담당부서 금융위 자본시장과․공정시장과 담당자 이한샘 사무관 연락처 2156-9874 담당부서 금융위 자본시장과․공정시장과 담당자 이동엽 사무관 연락처 2156-9874 1. 추진 배경
- 1) 글로벌 금융위기 이후 일반회사채(이하 회사채) 발행규모는 우량기업을 중심으로 증가추세 유지
회사채 발행동향(조원) : ('08)27.8, ('09)47.7, ('10)45.8, ('11.8)40.4 우량등급(A등급 이상) 비중(%) : ('08)88.4, ('09)90.1, ('10)89.2, ('11.8)91.2
- 2) 그러나 그동안 우리나라 회사채 발행시장은 양적성장에 비해 발행절차·업무수준이 미흡하다는 평가를 받아왔음 ① 미흡한 인수절차*, 대기업 위주의 회사채 발행** 등으로 인해 발행사 우위의 시장구조가 형성되어 증권인수과정(Underwriting)에서 기업가치·위험분석 등 주관사의 역할이 미미한 상황
미국·유럽 등 금융선진국의 시장관행과 비교시 기업실사(Due Diligence), 수요예측 등의 과정이 거의 이루어지지 않고 있음 ** 회사채 발행 중 대기업 비중(%) : ('08)99.1, ('09)98.3, ('10)98.6, ('11.8)98.4 ② 이에 따라 증권사가 위험평가·인수보다는 물량확보를 위한 가격경쟁*에 치우치면서 투자은행으로서의 인수역량이 정체
발행사 요구금리에 맞추어 인수실적이 많은 증권사가 딜 확보에 유리
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