최종구 금융위원장은 자본시장 중심의 기업구조조정 시장 본격육성 을 위해 기업 현장방문 및 토론회 에 참석
현재의 주력산업 위기 극복 을 위해 선진화된 자본시장 중심의 기업 구조조정 시장 을 만들어 나갈 것을 당부 ① 기업 구조조정 시장 투자자들의 모험자본 역할 강화 필요 - 특히 , 현재 기업구조조정 시장 에서 초기 디딤돌 역할 을 하고 있는 캠코 , 유암코 , 성장금융 등이 선도적 역할 을 수행해야 함 ② 기업 구조조정 시장 참가자들의 사업구조조정 역량 개발 중요 ③ 기업 - 투자자 - 원청 · 하청업체 (Supply chain) 상호간 신뢰 가 필요
캠코 , 성장금융 , 유암코 등은 그간 구조조정 성공사례와 함의 를 발표하고 , 이를 바탕으로 향후 자본시장 중심 구조조정 활성화 방향 에 대해 논의 1 행사 개요
‘19.7.26 일 최종구 금융위원장 은 자본시장 중심 기업 구조조정육성 필요성 에 대한 공감대를 확산 하고 , 주요 시장 참여자 의 적극적 협조 를 구하기 위해 현장방문 및 토론회에 참석
- 자산관리공사(캠코) Sales&LeaseBack (S&LB)
프로그램 을 활용한 회생 모범사례 기업 ** 를 방문 하여 성공사례 및 현장애로 청취
공장등 기업자산을 캠코가 매입후 해당 기업에 재임대 → 기업 영업기반 유지 可 ** 조선산업 불황에 따른 경영악화로 ’16.9월 회생절차를 신청하였으나, S&LB을 활용하여 공장 매각후 채무상환 및 경영정상화(’19.1월 회생종결)
【 방문기업 개요 : 디에이치피이엔지(주), 김해 소재】
▣ (일시) 2019.7.26.(금) 11:00～11:30 ▣ (기업개요) 판형열교환기(선박 엔진오일 등 냉각, 원유의 정유공정 등에 사용) 등을 제작하는 조선기자재 업체로 국내 조선ㆍ플랜트기업 및 해외 조선사에 수출
- 이후 , 자본시장 player 및 민간 전문가
등이 참여한 「 자본시장을 통한 기업구조 혁신방향 토론회 ( 캠코 주관 ) 」 에 참석
기업구조조정 제도 점검 TF위원(참석자) : 한민 교수(이화여대), 김성용 교수(성균관대), 최준규 교수(서울대), 임치용 변호사(김앤장), 이은재 변호사(광장), 김두일 본부장(유암코)
【 토론회 개요 】
▣ (일시ㆍ장소) 2019.7.26.(금) 14:30～17:25 / BIFC ▣ (발표자) 캠코(기업구조조정 성과와 역할), 부산은행(지역소재 기업 자본시장 중심 구조조정 성공사례), 성장금융ㆍ유암코(자본시장을 통한 기업 경영정상화 사례)
토론자 : 기업구조조정제도 점검 TF위원, 서울회생법원 부장판사, 기재부 자금시장과장 ▣ (참석자) 금융위원장, 기업구조조정제도 점검 TF, 서울회생법원, 캠코, 한국성장금융, 유암코, BNK금융지주, 부산·김해상공회의소, 지역 기업체 등 약 150명 - 캠코, 성장금융, 유암코 등은 그간 구조조정 성공사례와 함의를 발표 하였고, 이를 바탕으로 TF 위원 들은 향후 자본시장 중심 구조조정 활성화 방향 에 대해 논의 2 금융위원장 축사 요지 ⇒ 최종구 위원장 은 축사를 통해 “ 기업주, 투자자, 정책금융기관이 힘을 합치면 반드시 한국형 기업구조조정 시장의 길이 열릴 것 ”이라며, 자본시장 중심 기업구조 혁신을 위한 노력 을 당부
글로벌 경기둔화 가 진행되면서 자동차 · 조선 산업 등의 어려움이 가중 되는 가운데 ,
- 최근 미 · 중 무역전쟁 , 일본의 무역보복 등 대외환경의 변화로 우리 주력산업의 위기 가속화에 대한 불안감 도 적지 않은 상황
그간 IMF 등을 거치면서 형성된 채권은행 중심 구조조정 은 시장충격을 최소화 하면서 신속히 기업 의 재무구조 를 개선 하는 성과 가 있었으나 , 한계 도 노정
- 무엇보다 기업의 재무구조 개선에만 치우쳐 근본적인 사업 체질개선은 미흡 했으며 ,
- 모험자본과 같이 과감하고 선제적인 투자를 통한 기업 가치 제고 보다 는 현상유지에 안주한다는 비판도 제기
- 또한 , 채권은행과 기업가 사이에 생긴 불신의 벽으로 채권은행은 자금회수 에 주력 하고 기업 은 도덕적 해이 에 빠지는 사례 발생 ⇒ 최근 중소기업 , 하청업체 등 산업 생태계 차원의 구조조정이 중요 해지고 , 기업의 시장성 자금조달 의존도 가 높아지면서 자본시장 중심 구조조정 필요성 은 그 어느 때보다 높아진 시점
선진화된 자본시장 중심의 기업구조조정 시장 을 만들어 나가기 위해 몇 가지 사항을 당부
- 시장 에 다양한 민간 플레이어 들이 출현 하고 있는 시점 에서 이러한 모멘텀을 유지 하기 위해서는 , - 모험자본 이 주도적 역할 을 해야 하며 , 캠코 · 유암코 · 성장금융 등이 선도적인 역할 을 해 줄 것을 언급
- 미국과 같이 자본시장 중심 구조조정이 활성화된 국가 는 산업별로 전문화된 플레이어 와 전문 경영인 채용시장 이 형성 - 우리도 사업구조조정 을 통해 기업의 체질개선 을 이뤄낼 수 있는 전문인력 육성 및 인프라 구축 필요
- 성공적인 구조조정 은 투자자 , 해당기업 , 산업생태계 (supply chain) 내 원청 · 하청업체 간 상호 신뢰 없이는 불가능 하며 , - 투자자 는 전문성 을 바탕 으로 선별적 지원 을 , 기업주 는 재무 및 사업구조 혁신 을 위해 노력 할 필요
마지막으로 자본시장 중심 기업구조조정의 성공 을 위해 ,
- 정책금융 은 선도적 역할을 강화 하여 기업구조조정 시장에 후속 투자를 견인하는 마중물 역할 을 수행하고 ,
- 구조조정 제도의 한 축인 법원 회생절차 에서 보다 많은 성공사례 가 나올 수 있도록 법원과의 공조 · 소통을 강화
- 성공사례를 시장에 전파 하고 투자자 - 기업간 정보교류와 대화 채널도 더욱 활성화 하여 선제적 구조조정에 대한 기업의 부정적 인식을 해소 하고 당사자간 상호 신뢰를 형성 토록 노력
- 지역 주력산업의 경쟁력 제고를 위해 그 지역 산업과 생태계를 누구보다 잘 이해 하고 있는 지역은행의 적극적인 역할 필요 3 자본시장을 통한 기업구조조정 활성화 방향
이하 내용은 캠코 , 성장금융 , 유암코 등이 토론회에서 발표한 내용 을 보도 편의 를 위해 요약 ㆍ정리한 내용 임 [1] 시장 형성을 위한 선도적 역할 수행 ◇ 기업구조조정 시장 은 아직 초기 단계 로 안정적인 투자관행 정립 이 시급 ⇒ 정책금융기관 등 의 적극적 시장 형성 및 관행 정착 노력 필요 ① 기업구조혁신펀드 운용규모 확대 및 운용방식 다양화 - ( 규모 ) 시장 수요 등을 보아가며 , 펀드 운용규모를 현행 1 조원에서 단계적으로 최대 5 조원까지 확대 ☞ 금년 下 1 조원 확대 - ( 방식 ) 보증 · 신규자금 , 만기연장 등 지원방식 을 다양화 하고 , 사업구조 조정을 위해 산업 이해도가 높은 다양한 GP 참여 유도
M&A투자회사, SI(전략적 투자자) 등의 참여를 위해 GP 보수구조 재설정 등 < 경영정상화 PEF 투자 사례 > ▶ ○○ 업체 : 기업의 근원적 경쟁력과 무관하게 키코, 개성공단 폐쇄, 중국 사드 사태 등으로 일시적 유동성 부족에 빠진 기업에 자금을 지원하여 경영 정상화 ② 유암코의 기업구조조정 기능 강화 - (투자확대) NPL시장 (담보권실행등채권추심)은 민간중심으로 전환 하고, 구조조정 역할 을 한층 더 강화 ☞ ’20년 약 3,000억원 투자 - (인력양성) Track-record가 부족한 운용사 와의 Co-GP (공동운용), 전문경영인 Pool 운영 등을 통해 구조조정 시장의 전문인력 양성 < 유암코 투자 사례 > ▶
업체 : 중국 사드사태 등으로 매출이 부진하여 회생절차 진행, 신규자금 190억원을 투자하고 원청·하청업체의 상생노력, CFO 파견 등으로 조속한 경영정상화 실현(기존 대주주는 Call option을 통해 경영권 회복 가능) ③ 캠코가 경영정상화 PEF 에 LP 로 참여
☞ 年 2,000 억원
연기금·기관투자자 등에 대한 앵커투자자(높은 신뢰도·안정성 기반으로 후속투자 견인) 역할 수행 [2] 회생절차 진행기업의 회생사례 창출 ◇ 기업구조조정 시장 의 한 축인 회생절차 진행 기업 에 대한 다각적 인 투자수단 필요 ⇒ 서울회생법원 과 긴밀히 협업 하여 성공사례 창출 및 투자활성화 유도 ① 회생절차 진행기업 신규자금공급 (DIP 금융 ) 활성화 및 S&LB 개선 - (DIP금융) 지원규모가 작은 기업 은 캠코 등이 직접지원 (年300억원) , 중규모 이상 기업은 DIP금융 전용펀드
조성 후 간접지원 (年2,000억원)
한국성장금융 + 캠코(연간 600억원 투자) + 민간투자자(GP, LP) 참여 < DIP 금융 사례 > ▶ ☆☆ 업체 : 회생절차 중인 공공납품업체로서 적극적 수주활동을 위해 캠코의 담보권 실행 유예 및 캠코 DIP금융(1.5억원)+서울보증보험 이행보증 지원 - (S&LB) DIP 금융 , 절차 간소화 , 임대료 · 자산재매입 부담 완화 등을 통해 기업에게 실질적 지원 강화 ☞ 年 2,000 억원 ② 회생절차 진행기업 요청시 산 · 기은 등 6 개월간 채권매각 보류
회생절차 진행기업 M&A 성사 가능성 제고 목적으로 향후 필요시 全은행권 확대 검토 [3] 구조조정에 대한 기업들의 부정적 인식 해소 노력 ◇ 기업구조조정 시장 활성화 의 핵심 은 구조조정 절차 로의 자발적 조기 이행 ⇒ 성공사례축적 및 정보공유 를 통해 기업들의 구조조정에 대한 부정적 인식 해소 ① 기업회생 성공사례 홍보 및 시스템 化
추진
성공요인 분석 등을 통해 기업별 특성을 고려한 투자모델 확립 등 ② ‘ 기업구조혁신센터 ’ 를 통한 투자자 - 기업 간 정보 공유 활성화
① 회생절차 신청기업 정보를 기업 동의하에 적격투자자에게 제공하여 투자매칭 지원, ② 기업신용위험평가 C·D기업은 안내·등록을 의무화하여 투자자와 매칭 유도(산·기은) 등 < 별첨 1 > 금융위원장 축사 < 별첨 2 > 자본시장을 통한 구조조정 활성화 방향