「금융투자업규정 일부개정규정안」 사전예고

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

규제영향분석서

금융투자업규정

<목차> 1.채권전문자기매매업자의시장조성의무 2.금융투자업자등에대한건전성규제정비 3.업무보고서기재및공시사항 4.순보유잔고비율의보고및공시의무

금융위원회

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 2 -
• 1.규제사무명장외채권전문딜러호가제시의무강화
• 2.소관부처및작성자인적사항소관부처금융위원회작성자이름윤영주담당부서(과)자본시장과직급행정사무관국장김태현연락처02-2100-2653과장박민우이메일ecos924@korea.kr3.관계법령ㆍ고시등금융투자업규정제5-12조제1항4.피규제집단및이해관계자-피규제집단:호가제시의무를이행하는은행․증권사등채권전문자기매매업자5.규제존속기한없음(지속추진필요)6.구분(신설또는강화)강화7.신설(강화)규제의요지채권전문자기매매업자의회사채호가제시의무종목수를현행2개에서5개로확대8.규제체계및법령위계정보법적근거법규명소관부서법률자본시장과금융투자업에관한법률제166조금융위원회시행령자본시장과금융투자업에관한법률시행령제180조

< 규제의개요>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 3 -

채권전문자기매매업자(장외채권전문딜러)의회사채호가제시의무종목수를현행2개에서5개로확대현행 개정안제5-12조(채권전문자기매매업자의의무)①채권전문자기매매업자는시장조성채권중회사채및금융채각2종목이상을포함한9종목이상의채권에대하여거래가능한날의3분의2이상(일중거래가능한시간의3분의2이상)기간동안매도및매수수익률호가를동시에제시하는방법에따라지속적으로시장조성을하여야한다.다만,채권전문자기매매업자가시장조성을하기위하여제시한호가가전량매매체결된경우당해매매체결이이루어진종목에대하여는매매체결된당일에한하여시장조성을한것으로본다.

제5-12조(채권전문자기매매업자의의무)①--------------------------------회사채5종목및금융채2종목이상을포함한-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.②∼⑥(생략) ②∼⑥(현행과같음)

규제신설(또는강화) 내용

<조문대비표>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 4 -

우리회사채시장은선진시장에비해유통시장거래량이많지않아시장상황․기업경영정보등의유통금리적시반영곤란,자금회수의어려움존재등유통시장기능에한계*회사채회전율(거래량/발행잔액,'15년):(미국)83.8%(한국)53.4%ㅇ회사채발행증가세가위축되기시작한'12년부터회사채거래량은지속적으로감소하고있음*회사채거래량(조원):('12)193.6 →('15)118.8('12대비△38.6%)

회사채가주로장외에서중개인(브로커)위주로거래되는상황에서장외채권유통활성화를위해채권전문자기매매업자의회사채시장조성의무를강화할필요

회사채호가제시의무종목수를확대(2종목→5종목)하여회사채유통활성화도모

• 1. 규제의필요성가. 현황및문제점

나. 정부개입의필요성

다. 규제의도입목표및기대효과.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 5 -

채권전문자기매매업자(장외채권전문딜러)는일중거래가능한날의3분의2이상회사채2종목에대해호가제시의무有< 현행유지안: 회사채호가제시의무종목수2종목유지 >

채권유통시장활성화를위해최소한의의무부과필요< 비규제대안: 해당사항없음 >

위축되고있는회사채유통시장활성화를위해회사채호가제시의무종목수를확대할필요< 규제대안: 회사채호가제시의무종목수를5개로확대>

채권자기매매업자의회사채호가제시의무확대에대한사항으로민간의자율성․창의성이적용될수있는영역은아님

해당사항없음

해당사항없음

업무범위를제한하거나금지하는것이아니라적극적의무를부과하는내용이므로네거티브방식적용대상이아님

• 2. 대안의발굴․검토가. 고려된대안

나. 대안의분석< 네거티브방식적용여부>< 민간의자율성․창의성>< 해외사례분석>< 타법사례분석>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 6 -

금융위․금감원․업계등TF회의(9.30, 10.17)를거쳐의견수렴을하였으며동회의내용을토대로방안마련

회사채의무호가종목수를2개로유지하는가운데회사채거래량은지속적으로감소하고있음*회사채거래량(조원):('12)193.6 →('15)118.8('12대비△38.6%)

회사채가주로장외에서중개인(브로커)위주로거래되는상황고려시채권전문자기매매업자의회사채시장조성의무를현행보다강화할필요

근거법령:자본시장과금융투자업에관한법률제166조,동법시행령제180조제2항< 위임근거검토>

< 이해관계자협의>< 기존규제만으로목적달성이어려운이유>

< 결론>

• 3. 대안별비용․편익분석

강화규제는채권전문자기매매업자가매수․매도양방향호가제출후반기별로금감원이의무이행실적을평가하는것으로

• 회사채호가제시는채권전문자기매매업자가이미수행하고있는업무들로기존시스템으로업무영위가가능하기때문에추가적인비용은소요되지않을것으로판단함

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 7 -

회사채호가제시업무는이미채권전문자기매매업자들이수행하는업무로서추가적인인력및예산소요없음

회사채호가제시업무는이미채권전문자기매매업자들이수행하는업무로서기술적어려움없음

해당사항없음

해당사항없음

해당사항없음

• 4. 대안분석의종합결론가. 대안별집행자원및능력< 행정적․재정적집행가능성>

< 기술적집행가능성>

< 지자체등집행가능성>나. 분야별규제영향평가필요성< 중소기업규제영향평가>< 경쟁영향평가>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 8 -

회사채거래량은‘12년이후지속적으로감소하고있으며기존회사채호가제시의무만으로는유통시장활성화곤란ㅇ채권은주로장외거래를통해유통되고있어장외거래에중요한역할을하는채권전문자기매매업자의의무강화가필요

채권전문자기매매업자의회사채호가의무제시종목수확대로채권시장유통활성화에긍정적효과기대

해당사항없음

사전TF회의(’16.9.30,10.17.)등을통해충분한의견수렴을거쳤고,특이사항은없었음

< 기술규제영향평가>

다. 대안선택및근거.

라. 선호된대안의기대효과마. 선호된대안의이해관계자의견및조치

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 1 -
• 1.규제사무명금융투자업자등에대한건전성규제정비2.소관부처및작성자인적사항소관부처금융위원회작성자이름송병관담당부서(과)자본시장과직급사무관국장김태현연락처02-2100-2652과장박민우이메일songbk99@korea.kr3.관계법령ㆍ고시등금융투자업규정제2-36조,제3-7조,제3-8조,제3-42조,제8-43조,제8-44조및별표74.피규제집단및이해관계자유형인원수 또는규모의견수렴방식의견내용피규제자금융투자회사,금융투자회사 임직원 등증권사(55개), 종금사(1개) 등입법예고-5.규제존속기한없음(지속추진필요)6.구분(신설또는강화)강화
• 7.신설(강화)규제의요지

증권사ㆍ종합금융회사의채무보증에대한충당금적립강화

자산이1천억원이상인증권사에스트레스테스트의무부과

채무보증에대한내부통제기준마련의무화

채무보증을반영한조정레버리지비율및조정유동성비율을경영실태평가항목에추가반영8.규제체계및법령위계정보자본시장법제32조제2항(금융투자회사)와제350조(종합금융회사)의위임에따라회계처리에관한사항을금융위가정하여고시

< 규제의개요>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 2 -
• 증권사ㆍ종금사의채무보증에대한충당금적립강화*(현행)고정이하채무보증에만적립→(개선)모든채무보증에적립ㅇ자산1천억원이상인증권회사의위기상황분석(스트레스테스트)의무부과*금투협모범규준에따른의무를명시적규제로전환,구체적기준은감독원장이정하도록세칙에위임ㅇ채무보증에대한내부통제기준마련및경영실태평가재정비 -채무보증관련내부심사및사후관리체계마련등을의무화 -경영실태평가항목에채무보증을반영한조정레버리지비율*및조정유동성비율**을추가*레버리지비율(총자산/자기자본)의분자인총자산에채무보증을포함**유동성비율(유동성자산/단기부채)의분모인단기부채에채무보증을포함현행 개정안

<신설> 제2-36조(채무보증에대한내부통제)금융투자업자는제3-6조제19호에따른채무보증에관한내부통제기준을정함에있어다음각호의사항을포함하여야한다.1.채무보증한도(거래종류별,거래상대방별,부서별등으로구분한다)에관한사항2.계약체결전거래에따른리스

규제신설(또는강화) 내용

<신·구조문대비표>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 3 -

크를평가ㆍ관리할수있는심사및승인절차에관한사항3.계약체결후거래에따른리스크의변동을평가ㆍ관리할수있는사후관리절차에관한사항제3-7조(자산건전성분류)①금융투자업자는매분기마다다음각호에서정하는자산및부채에대한건전성을별표7에서정하는바에따라“정상”,“요주의”,“고정”,“회수의문”,“추정손실”의5단계로분류하여야한다.1.대출채권

제3-7조(자산건전성분류)--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.대출채권(명칭등형식에불구하고경제적실질이이자수취등을목적으로반환을약정하고자금을대여하여발생한자산및대지급금등의구상채권을포함한다.이하같다)2.(생략) 2.(현행과같음)3.미수수익3.미수수익(미수이자를포함한다)4.(생략) 4.(현행과같음)5.대여금

<삭제>6.대지급금

<삭제>7.부도어음

<삭제>8.부도채권

<삭제>9.채무보증(경영참여형사모집합9.제3-6조제19호에따른채무보

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 4 -

투자기구의무한책임사원인경우당해경영참여형사모집합투자기구의차입또는채무보증을포함한다) 증----------------------------------------------------------------------------------

<신설> 10.지급의무가발생하였으나아직대지급하지아니한채무보증금액중대지급후에는제1호에따른대출채권으로분류될금액10.(생략) 11.(현행제10호와같음)②∼⑤(생략) ②∼⑤(현행과같음)제3-8조(대손충당금등의적립기준)①금융투자업자는제3-7조제1항제1호부터제10호까지(제9호를제외한다)에대하여「주식회사의외부감사에관한법률」제13조제1항제1호에따른국제회계기준위원회의국제회계기준을채택하여정한회계처리기준(이하“한국채택국제회계기준”이라한다)에따라대손충당금(제4항에따른채무보증충당금을포함한다)을적립하고,동대손충당금적립액이다음각호,제2항각호및제4항에서정한금액의합계에미달하는경우그미달금액을매결산시(분기별가결산을포함한다.이하이조에서같다)마다대손준비금으로

제3-8조(대손충당금등의적립기준)①----------------------------------제11호까지-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------대손충당금(채무보증충당금을포함한다.이하이조에서같다)----------------------------------각호에서------------------------------------------------------------------------------------------------------------2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 5 -

적립(분기별가결산시로서대손준비금적립이확정되지않은경우에는적립예정금액을산정하는것을말한다.이하이조에서같다)하여야한다.

• ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.∼5.(생략) 1.∼5.(현행과같음)②ㆍ③(생략) ②ㆍ③(현행과같음)④금융투자업자는“고정”이하로분류되는제3-7조제1항제9호에대하여는제1항각호의표준비율을준용하여채무보증충당금및대손준비금을적립하여야한다.

<삭제>

⑤∼⑦(생략) ⑤∼⑦(현행과같음)제3-25조(경영실태평가)①∼②(생략) 제3-25조(경영실태평가)①∼②(현행과같음)③검사이외의기간에는제2항의부문별평가항목중계량평가가가능한항목에대해서만평가하며,분기별로실시함을원칙으로하되,금융감독원장이필요하다고인정하는경우에는수시로실시할수있다.

③--------------------------------------------------------------------------분기별로평가한다.

④∼⑦(생략) ④∼⑦(현행과같음)제3-42조(위험관리체제)①∼②(생략) 제3-42조(위험관리체제)①∼②(현행과같음)③금융투자업자는각종거래에서③----------------------

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 6 -

발생할수있는시장위험,운영위험,신용위험및유동성위험등각종위험을종류별로평가하고관리하여야한다. -----------------------------------------------------------------------------------------하며,영제35조제2항제2호가목에해당하는1종금융투자업자는금융감독원장이정하는방법에따라위기상황분석을실시한다.

<신설> ④제3항의위험관리에관한세부적인사항은금감원장이정한다.④ㆍ⑤(생략) ⑤ㆍ⑥(현행제4항ㆍ제5항과같음)제3-61조(자산건전성분류)합병투자매매업자·투자중개업자의여신관련자산에대한건전성분류는제8편제3장에서정하는바에따른다.

제3-61조(자산건전성분류등)--------------------------여신관련자산등-----건전성분류및대손충당금적립등은---------------.제8-43조(자산건전성분류대상자산)제8-42조제1항에따른“보유자산등”이란다음각호에서정하는자산등을말하며,어음관리계좌의해당자산등을포함한다.1.(생략)

제8-43조(자산건전성분류대상자산)-----------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.(현행과같음)2.주채무가확정된지급보증(이하이장에서“확정지급보증”이라한다) 2.지급의무가발생하였으나아직대지급하지아니한채무보증금액중대지급후에는제1호에따른대출채권으로분류될금액2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 7 -
• 3.∼5.(생략) 3.∼5.(현행과같음)6.미수이자6.미수수익(미수이자를포함한다)

<신설> 7.제3-6조제19호에따른채무보증(경영참여형사모집합투자기구의무한책임사원인경우당해경영참여형사모집합투자기구의차입또는채무보증을포함한다)7.(생략) 8.(현행제8호와같음)제8-44조(대손충당금등적립기준)①법제350조에서준용하는법제31조제1항에따라종합금융회사는보유자산등에대하여한국채택국제회계기준에따라충당금을적립하고,동충당금적립액이다음각호에서정한금액의합계금액에미달하는금액을매결산시(분기별가결산을포함한다.이하이조에서같다)마다대손준비금으로적립(분기별가결산시로서대손준비금적립이확정되지않은경우에는적립예정금액을산정하는것을말한다.이하이조에서같다)한다.1.매분기말현재대출채권,금융리스채권,금융리스선급금,여신성가지급금,미수금으로대체처리된부실매입외환및미수이자에대하여건전성분류결과에

제8-44조(대손충당금등적립기준)①법제350조에서준용하는법제31조제1항에따라종합금융회사는제8-43조각호의자산에대하여한국채택국제회계기준에따라충당금을적립하고,동충당금적립액이다음각호에서정한금액의합계금액에미달하는금액을매결산시(분기별가결산을포함한다.이하이조에서같다)마다대손준비금으로적립(분기별가결산시로서대손준비금적립이확정되지않은경우에는적립예정금액을산정하는것을말한다.이하이조에서같다)한다.1.“정상”분류자산의100분의0.85이상2.“요주의”분류자산의100분의7이상3.“고정”분류자산의100분의202080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 8 -

따라다음각목에서정하는금액가.“정상”분류자산의100분의0.5이상나.“요주의”분류자산의100분의2이상다.“고정”분류자산의100분의20이상라.“회수의문”분류자산의100분의50이상마.“추정손실”분류자산의100분의1002.제1호에도불구하고부동산프로젝트파이낸싱대출채권에대하여는다음각목에서정하는금액가.“정상”분류자산(1)신용평가등급BBB-또는A3-이상기업이지급보증한자산의경우((2)에해당하는경우를제외한다):해당자산의100분의0.5이상(2)최초취급후1년이상경과한자산의경우:해당자산의100분의3이상(3)그밖의자산의경우:해당자산의100분의2이

이상4.“회수의문”분류자산의100분의50이상5.“추정손실”분류자산의100분의100

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 9 -

상나.“요주의”분류자산(1)관련자산이아파트인경우:해당자산의100분의7이상(2)관련자산이아파트이외인경우:해당자산의100분의10이상다.“고정”분류자산의100분의30이상라.“회수의문”분류자산의100분의75이상마.“추정손실”분류자산의100분의100이상3.제1호에불구하고차주가대한민국정부또는지방자치단체인자산,“정상”으로분류된대출채권중콜론및환매조건부매수,한국채택국제회계기준에따라당기손익인식금융자산이나매도가능금융자산으로지정하여공정가치로평가한보유자산등에대하여는대손충당금을0원으로할수있다.4.매분기말현재확정지급보증에대하여건전성분류결과에따라다음각호에서정하는금액(이편에서‘지급보증충당금’이라한

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 10 -

다)가.“고정”분류지급보증의100분의20이상나.“회수의문”분류지급보증의100분의50이상다.“추정손실”분류지급보증의100분의1005.운용리스자산(선급리스포함)에대하여는매분기말현재당해자산의건전성분류결과제1호의기준에따른대손충당금요적립액(이편에서‘운용리스자산처분손실충당금’이라한다)

<신설> ②제1항에도불구하고부동산프로젝트파이낸싱대출채권에대하여는다음각호에서정하는금액을적립한다.1.“정상”분류자산가.신용평가등급BBB-또는A3-이상기업이지급보증한자산의경우(나목에해당하는경우를제외한다):해당자산의100분의0.85이상나.최초취급후1년이상경과한자산의경우:해당자산의100분의3이상다.그밖의자산의경우:해당자산의100분의2이상

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 11 -
• 2.“요주의”분류자산가.관련자산이아파트인경우:해당자산의100분의7이상나.관련자산이아파트이외인경우:해당자산의100분의10이상3.“고정”분류자산의100분의30이상4.“회수의문”분류자산의100분의75이상5.“추정손실”분류자산의100분의100이상

<신설> ③제1항에불구하고차주가대한민국정부또는지방자치단체인자산,“정상”으로분류된대출채권중콜론및환매조건부매수,한국채택국제회계기준에따라당기손익인식금융자산이나매도가능금융자산으로지정하여공정가치로평가한보유자산등에대하여는대손충당금을0원으로할수있다.

<신설> ④운용리스자산(선급리스포함)에대하여는매분기말현재당해자산의건전성분류결과제1항의기준에따른대손충당금요적립액(이편에서‘운용리스자산처분손실충당금’이라한다)을적립한다.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 12 -

②제1항에의한대손준비금적립시기존에적립한대손준비금이결산일현재적립하여야하는대손준비금을초과하는경우에는그초과하는금액만큼기존에적립된대손준비금을환입할수있으며미처리결손금이있는경우에는미처리결손금이처리된때부터대손준비금을적립하고,매결산시대손준비금적립액(분기별가결산시로서대손준비금적립이확정되지않은경우에는적립예정금액)을재무제표에공시하여야한다.

⑤제1항부터제4항까지에의한---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.③금융감독원장은제1항에불구하고「금융기관검사및제재에관한규정」에서정하는금융사고가발생하여종합금융회사의전월말현재자기자본의100분의2에상당하는금액을초과하는손실이발생하였거나발생이예상되는경우에는당해종합금융회사에대하여해당분기말까지손실예상액전액을대손충당금등으로적립할것을요구할수있다.

⑥------------제1항부터제4항까지에도---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.④종합금융회사가제3항에따라대손충당금등을적립한후당해손실예상분에대한자산건전성분⑦-------------제6항----------------------------------------------------------

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 13 -

류가확정되는경우에는동대손충당금등을환입하고제1항및제2항에따라대손충당금등을적립할수있다. ----------------------------------------------------제1항부터제5항까지----------------------------.<별표7>자산건전성분류기준1.∼3.(생략) 1.∼3.(현행과같음).

<신설> 4.연체대출채권및연체기간가.연체대출채권은이자또는원금(분할상환금포함)의상환약정기일에상환되지아니한대출채권을말하며다음어느하나에해당하는경우를포함한다.1)이자또는분할상환금의상환지체이외의사유로인해기한의이익을상실한대출채권2)한도금액을초과한한도거래대출채권3)지급보증대지급금나.연체기간은이자또는원금(분할상환금포함)을상환하기로한약정기일의다음날로부터기산하며,가목1)내지3)에서정하는연체대출채권의연체기간은다음에서정한날로부터기산한다.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 14 -
• 1)가목1)의경우:기한이익상실일2)가목2)의경우:한도초과일의다음날3)가목3)의경우:지급보증대지급발생일

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 15 -

최근영업다변화로증권회사등의위탁매매,증권인수ㆍ중개등전통적인증권회사의영업외에여신금융업무가증가ㅇ특히,채무보증등우발채무가중ㆍ소형증권회사의부동산PF관련계약중심으로지속증가하고있는상황*증권사우발채무는‘16.3월말기준22.6조원이며,이중67%(15.1조원)가부동산PF관련매입보장약정또는대출확약

종합금융투자사업자외에일반증권회사및종금사도부동산PF에는신용공여및채무보증을할수있는만큼,향후부동산경기침체가능성등을감안하여선제적으로감독할필요

향후부동산경기침체가능성이높은상황에서부동산관련우발채무가있는금융투자회사및종합금융회사의재무건전성악화또는유동성위기가발생할가능성존재**과거부동산경기가침체되었을때,당시부동산PF포지션이과도한일부저축은행이무너진사례있음ㅇ부동산PF를중심으로급속도로증가중인우발채무에대하여선제적이고적절한수준의관리ㆍ감독필요

부동산PF에과도하게쏠려있는금융투자회사의신용위험을적절히분산케하여향후부동산경기변동에따른충격완화

금융투자회사및종합금융회사가자체적으로우발채무신용위험을관리할수있도록지원*‘15년말기준우발채무의이행률(부실률)은2.26%로아직까지는금융투자업자의건전성에미치는영향을제한적→총량규제,레버리지비율에편입등직접적규제보다는간접적규제강화를우선추진

• 1. 규제의필요성가. 현황및문제점

나. 정부개입의필요성

다. 규제의도입목표및기대효과.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 16 -

‘고정’이하자산에대해서만충당금을적립하고,채무보증과관련한내부통제기준을별도로마련할필요없음ㅇ위기상황분석(stress-test)은금투협모범규준에따라자율이행

< 현행유지안: ‘고정’ 이하자산에대해서만충당금적립등 >

금융회사는수많은고객및투자자와거래를하기때문에금융회사의재무건전성은거래의안전을위해매우중요ㅇ금융투자회사및종합금융회사의건전성이담보되지않으면투자자보호에심각한위해를야기할수있어일정수준의규제는불가피하므로비규제대안은상정하기어려움

< 비규제대안: 해당없음>

 자산건전성규제정비ㅇ여신업무를주로취급하는종금사에대해서는대출채권의충당금적립률을은행과동일하게조정*정상(0.5%→0.85%이상),요주의(2%→7%),고정(20%유지),회수의문(75%→50%),추정손실(100%유지)ㅇ증권회사및종금사의정상,요주의채무보증에대해대출채권과동일한충당금적립의무를부과*기존고정이하채무보증에대해서만충당금적립ㅇ연체대출채권의정의,건전성분류대상자산의범위등자산건전성분류기준을보다명확화

< 규제대안1 : 우발채무충당금적립강화등 >

• 2. 대안의발굴․검토가. 고려된대안

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 17 -

 채무보증에대한내부통제기준마련ㅇ채무보증에대해증권회사들이자체적으로한도,심사및사후관리등을통해신용위험을관리하도록내부통제기준설정및운용을의무화 여신관련업무증가추세를반영한경영실태평가*재정비*3등급시경영개선권고4등급시경영개선요구(총5등급)ㅇ채무보증을감안한조정레버리지비율및조정유동성비율을경영실태평가항목으로추가하여증권회사들이채무보증을자체적으로관리하도록유도ㅇ기업신용공여증가를대비해종투사에는자산건전성항목에부실여신과관련한항목을추가적용 증권회사의위기상황분석(스트레스테스트)실행의무부과*금투협모범규준에따른의무를명시적규제로전환ㅇ직전사업연도말자산총액1천억원*이상인증권회사는연2회금감원장주도하에스트레스테스트를실시*금투협모범규준에서정한대상과동일(‘16.9월말기준49개사)< 규제대안2 : 우발채무총량규제 >

우발채무관련난외항목을모두합산하여총량을직접규제(자기자본대비일정배수로제한)하거나,ㅇ재무제표에기표되는항목으로만산정하는현행레버리지비율(난내총부채/자기자본)규제외에레버리지비율Ⅱ(난내외총부채/자기자본)규제를추가로도입

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 18 -

금융회사의건전성과관련한사항으로민간의자율성과창의성이적용될수있는영역은아님

해당사항없음

자본시장법상채무보증규제수준은은행법과비교하더라도매우낮은편임ㅇ「은행업감독규정」에서는자산건전성분류대상으로대출채권,확정지급보증등을명시하고있으며 -난외항목등여타자산에대해서는은행이필요하다고인정하는경우건전성분류를하도록하고있으나 -실제로는난외거래에서발생가능한신용손실에대비할수있도록미확정지급보증,미사용약정등에대하여건전성을분류하고대손충당금을적립토록하고있음ㅇ난외항목의충당금금액은신용환산율*에의해환산된금액을기준으로산정하며

금융회사의건전성과관련한사항으로네거티브방식적용대상이아님

나. 대안의분석< 네거티브방식적용여부>

< 민간의자율성․창의성>

< 해외사례분석>< 타법사례분석>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 19 -

현행순자본비율(NCR) 규제는금융투자회사의채무보증에대한건전성부담이상대적으로적어부동산PF 등우발채무에 대한제어수단으로서제기능을하지못함

금융시장의잠재적위험에대비한리스크관리역량강화 및 업권간규제형평성제고를위해서동규정개정필요

①일반채무보증및인수등직접적인신용대체수단(예:사채지급보증등),부동산PF등ABCP매입약정:100%②특정거래와관련된우발채무(예:계약이행보증,입찰보증등),원만기1년초과기타약정(예:당좌대출중미인출한도등):50%③원만기1년이내기타약정(예:당좌대출중미인출한도등):20%ㅇ금융투자회사와달리“정상”및“요주의”로분류된보증및약정에대하여도충당금을적립하여야함*충당금최저적립률(%):정상0.85,요주의7,고정20,회수의문50,추정손실100자본시장법상채무보증규제수준은은행법과비교하더라도매우낮은편

법률(제32조제2항및제350조)에서금융위원회에직접위임하는명시적근거가있음

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

< 위임근거검토>

< 이해관계자협의>

< 기존규제만으로목적달성이어려운이유>

< 결론>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 20 -
• 규제대안2에비해피규제자의부담을줄일수있고,현행유지안보다우발채무에대한실효적관리가가능하다는점에서규제대안1을선택함이규제도입취지에부합함

은행등다른금융업권사례를고려할때,금융위원회및금융감독원의기존인력과예산으로규제집행가능

종전에없던새로운규제가신설된것이아니고,종전규제의변형또는추가사항에불과하여규제집행에있어기술적어려움은없음

채무보증에대한충당금적립강화는금융투자회사내부적인회계처리와관련한사항으로서비용의증가를수반하지않음ㅇ채무보증에대한내부통제기준은금감원,협회및업계가공동으로논의하여마련할예정으로개별금융투자회사에별도의부담은발생하지않을것으로판단됨

• 경영실태평가정비는금융감독원의 내부감독행정과관련된 사항으로개별금융투자회사와는관련이없음

• 위기상황분석(stress-test)은현재에도금투협회모범규준에따라시행하고있는사항으로, 규정개정에따라새로이창설되는의무가아님
• 3. 대안별비용․편익분석
• 4. 대안분석의종합결론가. 대안별집행자원및능력< 행정적․재정적집행가능성>

< 기술적집행가능성>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 21 -

해당사항없음

해당사항없음

해당사항없음(모든증권사에동일적용)

피규제자에대한간접적규제방식인규제대안1이바람직함ㅇ현행유지안은금융투자회사의우발채무증가를막지못한다는점에서,비규제안은우발채무증가를가속화할우려가크다는점에서각각선택할수없음ㅇ규제대안2는직접적규제방식으로서,규제목적달성에는용이할수있으나피규제자의편익이규제대안1보다크게제한된다는점에서이또한선택할수없음 ⇒규제대안2가규제합목적성및최소침해성측면에서가장합리적이라고판단됨

해당사항없음

< 지자체등집행가능성>나. 분야별규제영향평가필요성< 중소기업규제영향평가>< 경쟁영향평가>< 기술규제영향평가>다. 대안선택및근거.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 22 -

금융투자회사및종합금융회사의부동산PF등우발채무에대한쏠림을적정수준으로완화함으로써ㅇ금융회사의영업의자율성을큰제약없이보장하면서,향후부동산시장침체에따른금융시장의시스템리스크확대를예방할수있음

라. 선호된대안의기대효과

마. 선호된대안의이해관계자의견및조치

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 1 -
• 1.규제사무명업무보고서기재및공시사항2.소관부처및작성자인적사항소관부처금융위원회작성자이름송병관담당부서(과)자본시장과직급사무관국장김태현연락처02-2100-2652과장박민우이메일songbk99@korea.kr3.관계법령ㆍ고시등금융투자업규정제3-66조,제4-18조4.피규제집단및이해관계자유형인원수 또는규모의견수렴방식의견내용피규제자금융투자업자,금융투자업자 임직원 등증권사(55개), 운용사(160개), 선물사(6개) 등 금융투자업자 및 그 임직원입법예고-이해관계자금융감독원-입법예고-5.규제존속기한-존속기한미설정사유:해당사항없음6.구분(신설또는강화)강화
• 7.신설(강화)규제의요지

현행규제내용ㅇ금융투자업자가투자자,거래상대방에게재산상이익제공시준법감시인에게사전보고하도록규제-현재금융투자업자들에게적용되는재산상이익제공․수령관련규제가타금융권역대비일부과도한측면이있음

강화규제내용ㅇ재산상이익제공과관련하여기록유지및일정금액이상제공시공시의무부과-재산상이익제공․수령한도규제는폐지하고,준법감시인사전보고절차는폐지하되,최소한의관리방안으로보고및공시의무를부여8.규제체계및법령위계정보자본시장법제71조제7호→시행령제68조제5항제3호→금투업규정제4-18조위반행위시금융위원회가과태료를부과·징수

< 규제의개요>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 2 -
• 재산상이익제공․수령한도규제는폐지하되,관련자료를기록․유지하고연단위로금감원에보고하도록의무부과 -또한,회사가지출한재산상이익이일정규모이상일경우에는이를공시하도록함ㅇ준법감시인사전보고절차는폐지하고,회사자체적으로정할수있도록허용함

현행 개정안제3-66조(업무보고서등의제출)①영제36조제3항제11호에서“금융위원회가정하여고시하는사항”이란다음각호의사항을말한다.1.∼7.(생략)

제3-66조(업무보고서등의제출)①--------------------------------------------------------------------------------.1.∼7.(생략)

<신설> 7의2.금융투자업자가제공하거나제공받은재산상의이익의연도별현황8.(생략) 8.(현행과같음)②∼⑩(생략) ②∼⑩(현행과같음)제4-18조(투자매매업자·투자중개업자의이익제공·수령기준)①(생략) 제4-18조(투자매매업자·투자중개업자의이익제공·수령기준)①(현행과같음)②제1항에따른금전·물품·편익②제1항에따른금전ㆍ물품ㆍ편

규제신설(또는강화) 내용

<신·구조문대비표>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 3 -

현행 개정안등은협회가정하는한도를초과할수없다. 익등이협회가정하는한도를초과하는경우전자통신등의방법에따라공시해야한다.③투자매매업자·투자중개업자가제1항에따른금전·물품·편익등을제공하거나제공받는경우제공목적,제공내용,제공일자및제공받는자등에대한기록을유지하고미리준법감시인(준법감시인이없는경우에는감사등이에준하는자를말한다.이항에서같다)에게보고하여야한다.다만,준법감시인에게미리보고하기곤란한경우에는사후에보고할수있다.

③------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------해야한다.

④(생략) ④(현행과같음)

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 4 -

금융투자업자들에게적용되는재산상이익제공ㆍ수령관련규제는타금융권대비일부과도한측면

<업권별재산상이익규제비교>구분금융투자업자은행보험여신적용대상투자자,거래상대방은행이용자계약자

피보험자(보험계약시만적용)피모집인(카 드발급시만적용)한도규제인별회당

연간한도＆연간회사총한도인별연간10억초과시공시회당한도회당한도승인절차원칙:사전보고예외:사후보고원칙:사전승인예외:사후보고--ㅇ재산상이익제공ㆍ수령시준법감시인등에대한사전보고가필요하며,타권역에는없는회사별연간한도규제로인해금융투자업자의영업에제한발생함

재산상이익을통한불법ㆍ부정행위는제한해야하나,재산상이익제공ㆍ수령의한도및회사내부절차등을직접적으로규제할실익은크지않은측면이있음ㅇ재산상이익제공이불건전영업행위의수단으로활용될여지가있다는이유로재산상이익을직접적으로규제하는것은과도한측면이있음

금융투자업자에대한기존의과도한재산상이익규제해소ㅇ금융투자업자의재산상이익제공․수령한도규제및준법감시인사전보고절차를폐지하여전반적으로규제를완화하는방안이며,ㅇ다만,최소한의보완장치를마련하기위하여보고및공시규제를도입함으로써,금융투자업자의건전한영업활동을도모함

• 1. 규제의필요성가. 현황및문제점

나. 정부개입의필요성

다. 규제의도입목표및기대효과.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 5 -

재산상이익제공․수령한도규제및사전보고절차유지ㅇ금융투자업규정제4-18조및금융투자업자의영업및업무에관한규정(금융투자협회)제2편제5장

< 현행유지안: 기존의재산상이익제공․수령한도규제및준법감시인사전보고절차유지>

금융투자업자의재산상이익에대한최소한의관리방안이필요함< 비규제대안: 해당없음>

재산상이익과관련한규제를보고및공시규제로전환하고회사내부절차등은자율적으로정할수있도록허용ㅇ재산상이익제공ㆍ수령한도규제는폐지하되,관련자료를기록ㆍ유지하고연단위로금감원에보고토록의무부과 -또한,회사가지출한재산상이익이일정규모이상일경우에는이를공시하도록함ㅇ준법감시인사전보고절차는폐지하고,회사자체적으로정할수있도록허용

< 규제대안: 재산상이익관련보고및공시규제도입 >

• 2. 대안의발굴․검토가. 고려된대안

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 6 -

금융투자업자의재산상이익제공․수령의관리방안에대한사항으로민간의자율성과창의성이적용될수있는영역은아님

해외사례없음

타금융권사례분석 ① 보험업의경우, 계약자·피보험자에대한재산상이익제공의 회당한도로관리함 ② 여신업의경우, 카드발급을하는피모집인에한해서만재산상 이익제공의회당한도를관리함 ③ 은행업의경우, 인별연간10억원 초과시공시하고있으며, 사전승인이원칙임 ➔ 금융투자업의경우,

• 인별회당·연간한도,

• 연간회사총한도,

• 준법감시인에대한사전보고의규제를두고있으며, 이는타금융권대비 규제가과도한측면이있음

재산상이익제공․수령에관련한보고및공시에관한사항으로네거티브방식적용대상이아님

나. 대안의분석< 네거티브방식적용여부>

< 민간의자율성․창의성>

< 해외사례분석>

< 타법사례분석>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 7 -

재산상이익제공․수령한도및준법감시인사전보고규제가지속될경우금융투자업자의영업에제한을주어금융투자업성장을저해하므로개선이필요함

재산상이익제공․수령과관련하여한도제한을폐지하고,보고․공시의무로대체하는규제대안은전반적인규제완화추세에서불건전영업행위를관리할수있는보완장치가되므로현행유지안보다유리

시행령(제68조제5항제3호)에서금융위원회에직접위임하는명시적근거가있음

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

< 위임근거검토>< 이해관계자협의>

< 기존규제만으로목적달성이어려운이유>

< 결론>

• 3. 대안별비용․편익분석

신설규제는재산상이익과관련하여금감원에업무보고서를제출하고,또한일정한금액을초과하는경우공시를하는사항임

• 금감원보고 및공시는금융투자업자가이미수행하고있는업무들로기존의시스템으로업무영위가가능하기때문에추가적인비용은소요되지않을것으로판단함

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 8 -

금번개정안은재산상이익제공․수령과관련하여금감원업무보고및공시를하는사항임ㅇ금감원업무보고서제출및전자공시등의업무는이미금융투자업자들이수행하는업무로써추가적인인력및예산소요없음

금감원업무보고서제출및전자공시등의업무는이미금융투자업자들이수행하는업무로써기술적어려움없음

해당사항없음

해당사항없음

해당사항없음

• 4. 대안분석의종합결론가. 대안별집행자원및능력< 행정적․재정적집행가능성>

< 기술적집행가능성>

< 지자체등집행가능성>나. 분야별규제영향평가필요성< 중소기업규제영향평가>< 경쟁영향평가>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 9 -

금융투자업자의재산상이익제공·수령과관련하여보고및공시규제로전환하는것은타금융권대비과도한규제를완화하고자하는사항ㅇ기존에는재산상이익제공·수령의한도및회사내부절차등을직접적으로규제함ㅇ재산상이익을통한불법·부정행위는제한해야하나,불건전영업행위의수단으로활용될여지가있다는이유만으로재산상이익을과도하게규제하는측면이있었음

한편,신설되는재산상이익관련보고및공시규제로인해금융투자업자의부담이늘어나는것에대한우려가있으나,ㅇ금감원업무보고서제출및전자공시등의업무는이미금융투자업자들이수행하는업무로써규제의강도가크게높아진다고보기어려움

금융투자업자들에게적용되는재산상이익제공․수령관련규제수준이타금융권과균형을맞추게되는효과

해당사항없음

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

< 기술규제영향평가>다. 대안선택및근거.

라. 선호된대안의기대효과마. 선호된대안의이해관계자의견및조치

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 10 -
• 1.규제사무명순보유잔고비율의보고및공시의무
• 2.소관부처및작성자인적사항소관부처금융위원회작성자

이름송병관담당부서(과)자본시장과직급사무관국장김태현연락처02-2100-2652과장박민우이메일songbk99@korea.kr3.관계법령ㆍ고시등금융투자업규정제6-31조및제6-31조의24.피규제집단및이해관계자유형인원수 또는규모의견수렴방식의견내용피규제자기관투자자, 외국인 등추산 불가입법예고-5.규제존속기한없음(지속추진필요)6.구분(신설또는강화)강화7.신설(강화)규제의요지

순보유잔고보고및공시시한을각각단축8.규제체계및법령위계정보순보유잔고보고(자본시장법제180조의2,동시행령제208조의2)순보유잔고공시(자본시장법제180조의3,동시행령제208조의3)에따라세부사항을금융위원회가정하여고시할수있음

< 규제의개요>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 11 -
• 공매도와관련한순보유잔고보고및공시시한을단축*순보유잔고보고:제3영업일오전9시까지→제2영업일폐장직후까지 순보유잔고공시:제3영업일폐장직후까지→제2영업일폐장직후까지현행 개정안제6-31조(순보유잔고의 보고) ① ∼ ② (생 략) 제6-31조(순보유잔고의 보고) ① ∼ ② (현행과 같음) ③ 영 제208조의2제4항의 요건에 해당하는 자는 다음 각호의 사항을 기재한 보고서를 사유발생일로부터 제3영업일 오전 9시까지 금융위원회와 해당 증권이 상장된 거래소에 제출하여야 한다. 다만 금융기관이 제6-30조제3항제1호다목에 따라 해당 증권을 보유하는 경우에는 고유재산 및 각각의 일임재산별, 신탁재산별(집합투자기구의 경우에는 각각의 집합투자기구를 말한다), 그 밖의 투자자재산별로 순보유잔고가 음수인지를 판단한 후 해당 순보유잔고비율을 합산하여 금융기관 명의로 보고서를 금융위원회와 거래소에 제출하여야 한다. 1. ∼ 3. (생 략)

③ ---------------- - - - - - - - - - - - - - - - --------------------- 제2영업일이 되는 날 증권시장(시간외 시장을 포함한다)의 장종료 후 지체없이 ------- --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. 1. ∼ 3. (현행과 같음)

규제신설(또는강화) 내용

<신·구조문대비표>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 12 -

④ ∼ ⑥ (생 략) ④ ∼ ⑥ (현행과 같음)제6-31조의2(순보유잔고의 공시) ① 영 제208조의3제2항의 기준에 해당하는 자는 다음 각 호의 사항을 사유발생일로부터 제3영업일이 되는 날 증권시장(시간외 시장을 포함한다)의 장 종료 후 지체 없이 해당 주권이 상장된 거래소를 통해 공시하여야 한다. 이 경우 제6-31조제3항 각 호 외의 부분 단서의 규정에도 불구하고, 영 제208조의3제2항의 기준에 해당하는지의 여부를 판단하기 위하여 순보유잔고 비율을 산정할 때에는 고유재산과 각각의 투자자재산을 구분하지 아니한다.

1.ㆍ2. (생 략).

제6-31조의2(순보유잔고의 공시) ① ---------------- ------------------------------ 제2영업일------------------------------------ --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. 1.ㆍ2. (현행과 같음) ② (생 략) ② (현행과 같음)

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 13 -

최근언론,국회등을통해공매도처리방안에대한사회적논의가활발하게진행중임

• 공매도는주식이하락하는경우에수익을얻을수있는금융기법으로, 대부분의해외금융선진국에서허용하고있음

공매도가시세조종등불공정거래에악용될수있다는점에서공매도에대한건전한규제장치마련필요성이대두되어ㅇ자본시장법개정(‘16.3월)을통해일정한수준이상의공매도포지션을보유한자에게공시의무를부과한바있음

하지만,공매도포지션을금융당국및거래소에보고또는공시하는시점이지나치게늦어서공매도정보가투자자에게적시에제공되지못하고있다는문제가제기됨

투자자에게다양한정보를제공함으로써합리적투자결정을할수있도록조력하는공매도포지션보고ㆍ공시제도의실효성을제고하기위해서는보고ㆍ공시의적시성을개선할필요

공매도정보를적기(timely)제공함으로써투자자들의합리적의사판단을돕고,공매도를악용하는불공정세력에의한선의의투자자피해를줄일수있을것으로기대됨

• 1. 규제의필요성가. 현황및문제점

나. 정부개입의필요성

다. 규제의도입목표및기대효과.

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 14 -

순보유잔고보고는사유(순보유잔고가0.01%를초과)발생일로부터제3영업일오전9시까지,순보유잔고공시는사유(순보유잔고가0.5%를초과)발생일로부터제3영업일이되는날의폐장후지체없이이행ㅇ공매도포지션보유자의보고ㆍ공시부담과관련정보를수령하는투자자간에적정한균형이이루어지고있음

< 현행유지안: 보고는T+3일9시까지, 공시는T+3일15시직후 >

공매도에대한규제수준은국가마다상이하나,대부분의금융선진국은공매도의순기능을살리면서도역기능을최소화하기위해일정한수준의공매도규제를운용중임ㅇ공매도로인한일반투자자피해를고려할때,비규제대안은상정하기곤란함

< 비규제대안: 해당없음>

공매도보고ㆍ공시기한을과도하게단축하면국내주식시장에서상당한비중을차지하는외국인및기관투자자의부담을증가시켜국내증시의매력도를반감시킬우려가있음ㅇ보고ㆍ공시기한을18~24시간정도단축하게되면,투자자에대한공매도정보의적시제공이라는가치를충족시키면서도공매도보고ㆍ공시의무자의부담을최소화할수있음

< 규제대안1 : 순보유잔고비율보고및공시시한단축 >

• 2. 대안의발굴․검토가. 고려된대안

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 15 -

보고ㆍ공시의기한(time)과관련한사항으로민간의자율성과창의성이적용될수있는영역이아님

보고ㆍ공시의기한(time)과관련한사항으로네거티브방식적용대상이아님

< 규제대안2 : 공매도금지 >

공매도의시장교란기능이사회적으로커다란문제가되고있고,갈수록투자자피해가확대되고있으므로국내증시에서공매도를전면금지ㅇ공매도를금지함으로써이로인한불공정거래행위를근절할수있음나. 대안의분석< 네거티브방식적용여부>

< 민간의자율성․창의성>

< 해외사례분석>

보고ㆍ공시관련해외사례는다음「표」와같음

• 보고ㆍ공시시한을단축하더라도EU 등에비하면여전히긴편[ 해외 주요국가별 공매도 보고ㆍ공시 기한 ]

구분공매도보고공매도공시호주3영업일 이내기한없음 (상품별 총량만 감독당국 홈페이지에 공개)캐나다한달에 2회기한없음 (주식별 총량만 거래소 홈페이지에 공개)EU1영업일 이내1영업일 오후 3시30분까지홍콩기준일로부터 다음주 2번째 영업일까지5영업일 이후2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 16 -

‘16.6.30.순보유잔고공시제도가시행되었으나,공매도정보가투자자에게너무늦게전달되어’정보‘로서의기능을발휘하지 못하고있음

• 공매도정보의실효성을제고하기위해서는공매도보고ㆍ공시시한을보고ㆍ공시부담을과다하게증가시키지않는범위내에서단축할필요

공매도를전면금지하는것은우리증시의유동성및가격발견기능의저하를초래할수있어바람직하지않음ㅇ현행보고ㆍ공시기한을24시간이내의범위내에서단축하는것이현실적으로선택가능한대안임

해당사항없음

법률(제180조의2및제180조의3)및시행령(제280조의2및제280조의3)에서금융위원회에직접위임하는명시적근거가있음

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

< 타법사례분석>< 위임근거검토>

< 이해관계자협의>

< 기존규제만으로목적달성이어려운이유>

< 결론>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 17 -

금융위원회및금융감독원,한국거래소의기존인력과예산으로규제집행가능

종전에없던새로운규제가신설된것이아니고,종전규제의강화사항에불과하여규제집행에있어기술적어려움은없음

해당사항없음

해당사항없음

순보유잔고보고ㆍ공시기한이평균적으로사유발생일로부터3영업일로써해외주요국대비긴편이고,보고ㆍ공시사항이인적사항(성명,국적등)및순보유잔고비율로간단히작성할수있어,관련보고ㆍ공시의무이행에부담이적음ㅇ공매도보고ㆍ공시기한이종전기한보다는단축되었지만의무자가종전업무방식으로도충분히이행이가능한사항이기때문에추가적비용은소요되지않을것으로판단됨

• 3. 대안별비용․편익분석
• 4. 대안분석의종합결론가. 대안별집행자원및능력< 행정적․재정적집행가능성>

< 기술적집행가능성>

< 지자체등집행가능성>나. 분야별규제영향평가필요성< 중소기업규제영향평가>

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

INSIDabcdef_:MS_0001MS_0001

• 18 -

해당사항없음

공매도의순기능(유동성공급을통한가격발견기능제고)을살리면서도공매도정보의적시성을강화하는규제대안1이바람직함ㅇ현행유지안은공매도정보의적시성을외면하고있다는점에서,비규제안은공매도난립으로인한국내증권시장의변동성급증을가져올수있다는점에서각각선택할수없음ㅇ공매도를전면금지하는규제대안2는국내증시의활력을크게저하시킬우려가있다는점에서선택할수없음 ⇒규제대안2가규제합목적성및최소침해성측면에서가장합리적이라고판단됨

공매도정보를보다빠르게제공하여달라는시장및일반투자자의기대치를충족시키고,공매도를악용한세력의시세조종행위등을간접적으로제한하여불공정거래를미연에방지할수있음

해당사항없음

< 경쟁영향평가>< 기술규제영향평가>다. 대안선택및근거.

라. 선호된대안의기대효과

마. 선호된대안의이해관계자의견및조치

사전협의및입법예고(’16.12.19~‘17.1.28.)등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

2080711 / 2016-12-16 19:10 문 서 보 안 을 생 활 화 합 시 다.