금융투자업규정 일부개정규정안 규정변경예고

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• 1. 금융투자업자 등에 대한 건전성 규제 정비2. 장외파생상품 거래평가서 통보3. ARS 행정지도 정비

규제영향분석서

금융투자업규정

<목차>

금융위원회

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• 2 -

기본정보1.규제사무명금융투자업자등에대한건전성규제정비2.규제조문금융투자업규정제3-12조,제3-13조,제3-13조의2,제3-14조,제3-23조3.위임법령자본시장과금융투자업에관한법률제30조자본시장과금융투자업에관한법률시행규칙제5조4.유형신설및정비5.입법예고6.검증단계

규제의필요성

• 7.추진배경및정부개입필요성ㅇ순자본비율의합리적산정을위해신종자본증권등의자본인정요건을규정화하고,발행등을관리

감독할필요ㅇ운영위험액산정시종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험이반영될수있도록관련규정정비필요8.규제내용ㅇ신종자본증권,후순위채,상환우선주의자본인정요건을신설또는강화하고,신종자본증권의발행에대한신고의부를부과하며,운영위험액산정시종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험을반영하도록의무화9.피규제집단및이해관계자ㅇ(피규제집단)신종자본증권등을발행한금융투자업자및단기금융업을영위하는종합금융투자사업자ㅇ(이해관계자)피규제집단의거래상대방또는피규제집단을매매중개업자로한투자자등10.기대효과ㅇ신종자본증권등의무분별한발행을억제하고,건전성규제에대한투명성및시장의신뢰도를제고하며,개별금융투자업자의건전성강화를통해자본시장전체의건전성제고규제의적정성11.비용편익분석(단위:백만원) 비용편익순비용피규제자0 0 0피규제자이외12.영향평가여부기술영향평가중기영향평가경쟁영향평가해당사항없음해당사항없음해당사항없음

기타13.일몰설정여부해당사항없음14.원칙허용·예외금지규제방식적용여부해당사항없음15.비용관리제(단위:백만원)적용여부비용편익연간균등순비용0 0 0

<규제개요>

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• 3 -

현행개정안제3-12조(가산항목)제3-11조제1항에따른가산항목은다음각호의어느하나에해당하는자산등의금액으로한다.1.∼4.(생략)

제3-12조(가산항목)-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.∼4.(현행과같음)5.(생략) 5.(현행과같음)가.∼나.(생략) 가.∼나.(현행과같음)다.발행일부터상환일까지의기간이5년이상일것.이경우잔존기간이5년미만이되는경우상환우선주발행잔액에다음에해당하는비율을곱한금액을가산하며,잔존기간이1년미만이되는경우에는가산하지아니한다.

다.------------------------------------------------이고5년이내에중도상환되지아니할것.---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. (1)∼(4)(생략) (1)∼(4)(현행과같음)제3-13조(후순위차입금)①제3-12조제2호에따라영업용순자본에가산할수있는후순위차입금은다음각호의요건을모두충족하는것이어야한다.1.∼5.(생략)

제3-13조(후순위차입금)①--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.∼5.(현행과같음)6.차입일로부터원금상환일까지의기간이5년이상일것6.----------------------------------------------------------------------이고5

<조문대비표>

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• 4 -

년이내에중도상환되지아니할것7.(생략) 7.(현행과같음)②다음각호의어느하나에해당하는후순위차입금은영업용순자본에가산할수없다.②--------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.(생략) 1.(현행과같음)2.다른금융투자업자로부터차입한경우(공모발행시다른금융투자업자가인수한경우를포함한다) 2.-------------------------------------------------------------------------------------------------------인수하였으나매출이이루어지지않은경우를포함한다-③영업용순자본에가산할수있는후순위차입금규모는순재산액의50%이내로한다.잔존기간이5년미만인경우에는다음각호와같이연도별로20%씩가산규모를축소하며,잔존기간이1년미만인경우에는가산하지아니한다.

③--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.잔존기간(발행자가중도상환권을보유하고있는경우잔존기간은차기중도상환권행사가능일까지로한다.이하이항에서같다)--------------------------------.1.∼4.(생략) 1.∼4.(현행과같음)④(생략) ④(현행과같음)

<신설> 제3-13조의2(자본증권)①다음각호의요건을모두충족하는자본증권은제3-14조제10의2호에따라차감에서제외된다.1.금융투자업자가파산할경우

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에타채무를우선변제하고잔여재산이있는경우에한하여당해채무를상환한다는조건이명시될것2.금융투자업자가파산등의사태가발생할경우에타채무를변제할때까지채권자의상계권이허용되지않는다는약정이있을것3.원리금상환으로인하여금융투자업자가별표10의2제3호가목또는별표10의4제3호가목에해당할경우에는계약상상환시기가도래하여도원리금을상환하지아니한다는약정이있을것4.만기이전에채권자의임의에의하여금융투자업자가상환하지않는다는약정이있을것5.자본증권의발행과관련하여금융투자업자가담보를제공하지아니한다는약정이있을것6.발행시만기는5년이상이고5년이내에중도상환되지아니할것7.그밖에후순위차입의본질

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을해할우려가있는약정이없을것②다음각호의어느하나에해당하는자본증권은영업용순자본에가산할수없다.1.타인과상호간에자금을교차차입하는등금융투자업자의실질적인자금유입이없는경우2.다른금융투자업자로부터차입한경우(공모발행시다른금융투자업자가인수하였으나매출이이루어지지않은경우를포함한다)③제3-14조제10의2호에따라차감에서제외되는자본증권은3-12조제2호및제5호에따른가산액및제10호에따라차감에서제외되는금액과합하여순재산액의50%이내로한다.잔존기간(발행자가중도상환권을보유하고있는경우잔존기간은차기중도상환권행사가능일까지로한다.이하이항에서같다)이5년미만이되는경우자본증권의발행금액에다음각호에해당하는비율을곱한금액을차감금액에서제

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외하며잔존기간이1년미만이되는경우전액을차감한다.1.잔존기간4년이상5년미만:80%2.잔존기간3년이상4년미만:60%3.잔존기간2년이상3년미만:40%4.잔존기간1년이상2년미만:20%④금융투자업자가자본증권을발행하고자하는경우에는사전에금융감독원장에게이를신고하여야하며,상환한경우에는관련내용을즉시금융감독원장에게보고하여야한다.제3-14조(차감항목)제3-11조제1항에따른차감항목은다음각호의어느하나에해당하는자산등의금액으로한다.1.∼3.(생략)

제3-14조(차감항목)-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.∼3.(현행과같음)4.(생략) 4.(현행과같음)가.∼자.(생략) 가.∼자.(현행과같음)

<신설> 차.「중소기업특화금융투자회사의운영에관한지침」에따라지정된금융투자업자가다음의요건을모두충족하면서취급한

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• 8 -

대출금 (1)영제68조제2항제1호내지제4호업무를영위하는과정에서취급한「중소기업기본법」제2조에따른중소기업및「벤처기업육성에관한특별조치법」제2조에따른벤처기업에대한대출금일것 (2)신용위험유발거래전후신용위험을적절히평가ㆍ관리할수있는내부통제체계및사후관리체계를구축ㆍ운영할것 (3)내부통제체계및사후관리체계를효율적으로구축ㆍ운영할수있도록내부통제기준을마련하고당해업무를수행할수있는조직을운영할것4의2.∼9.(생략) 4의2.∼9.(현행과같음)10.(생략) 10.(현행과같음)가.∼나.(생략) 가.∼나.(현행과같음)다.발행일부터상환일까지의기간이5년이상일것.이다.----------------------------------------------------------이고5년

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• 9 -

경우잔존기간이5년미만이되는경우상환우선주의자본금및자본잉여금에다음에해당하는비율을곱한금액은차감금액에서제외하며,잔존기간이1년미만이되는경우전액을차감한다.

이내에중도상환되지아니할것.----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------. (1)∼(4)(생략) (1)∼(4)(현행과같음)

<신설> 10의2.자본증권발행자금.다만,제3-13조의2에의한요건을충족하는것은제외한다.11.∼17.(생략) 11.∼17.(현행과같음)제3-23조(운영위험액산정)①제3-11조제2항제3호에따른운영위험액은제1호와제2호의금액중큰금액으로한다.제3-23조(운영위험액산정)①------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.1.기준일전전월말이전의최근3년간영업별영업이익(1종금융투자업자의경우판매비와관리비를차감하지않은영업이익을말한다.이하이조에서같다)의연평균금액에별표9의해당위험값을곱하여산정한금액을합계한금액.이경우최근3년간영업이익이음수(-)인경우는0으로본다.

• 1.기준일------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

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• 10 -
• 2.금융투자업자가영위하는인가·등록업무단위에따른법정최소자기자본금액의10%.이경우영위하는업무단위는최근1년간실제영위한영업행위를기준으로결정한다.

<단서신설>

• 2.-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.다만,종합금융투자사업자가단기금융업을영위하는경우단기금융업에대한법정최소자기자본금액을가산하여산정한다.3.(생략) 3.(현행과같음)②∼⑥(생략) ②∼⑥(현행과같음)

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규제대안1대안명신종자본증권의자본인정요건마련등내용신종자본증권,후순위채,상환우선주의자본인정요건을신설또는강화하고,신종자본증권의발행에대한신고의부를부과하며,운영위험액산정시종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험을반영하도록의무화

현행유지안:신종자본증권의영업용순자본인정등

자본적성격의유무와관계없이신종자본증권을회계상자본으로분류하고,후순위채와상환우선주의가산항목여부판단시중도상환가능성을고려하지않으며,운영위험액산정시종함금융투자

Ⅰ.규제의필요성및대안선택1.추진배경및정부개입필요성

부채와자본의중간성격을지닌다양한형태의신종자본증권이등장하고동증권의발행규모가지속적으로증가ㅇ순자본비율의합리적산정을위해신종자본증권등의자본인정요건을규정화하고,발행등을관리

감독할필요

최근종합금융투자사업자의단기금융업을새롭게도입하였으나,동업무에대한운영위험을별도로산정하고있지않은상황ㅇ운영위험액산정시종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험이반영될수있도록관련규정을정비할필요2.규제대안검토및선택①대안의비교o규제대안의내용

o규제대안의비교

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실질에부합하는합리적인규제방식인규제대안1이바람직함ㅇ현행유지안은영업용순자본이부채와자본의속성이혼재된신종자본증권등의실질을정확히반영하지못하고,운영위험액산정에종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험을고려하지못한다는점에서선택할수없음

사전협의등을통해충분한의견수렴을하였고,특이사항은없었음

사업자의단기금융업법정자기자본금액을가산하지않음

규제대안1:신종자본증권의자본인정요건마련등 신종자본증권의자본인정요건,한도마련및신고의무부과ㅇ후순위채를준용하여자본인정요건*과한도**를신설하고,발행및상환시관련내용을신고(상환시보고)하도록의무를부과**만기5년이상,채권자중도상환불가,파산시타채무우선변제후상환등**영업용자본으로가산되는후순위채,상환우선주와합산한순재산액의50% 후순위채및상환우선주자본인정요건강화ㅇ후순위채와상환우선주가영업용순자본가산항목에해당하기위해서는5년이내중도상환이불가한점을명시 종합금융투자사업자단기금융업의운영위험액반영ㅇ운영위험액산출에활용되는법정자기자본금액에단기금융업에대한법정자기자본금액(200억원)을포함②이해관계자의견수렴③대안의선택및근거

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• 13 -

영업용순자본을실질에따라적합하게산정하고,신종자본증권발행에대한신고의무를부과하며,종합금융투자사업자의단기금융업에대한운영위험을고려함으로써ㅇ신종자본증권등의무분별한발행을억제하고,건전성규제에대한투명성및시장의신뢰도를제고하며,개별금융투자업자의건전성강화를통해자본시장전체의건전성을제고할것으로기대

• 3.기대효과

Ⅱ.규제의적정성1.목적

수단간비례적타당성

신종자본증권의자본인정요건마련등을통해금융투자업자의건전성관리가강화되는등규제에따른편익이더큰것으로판단됨ㅇ신종자본증권,후순위채,상환우선주의자본인정요건이강화됨에따라이를통한자금조달이다소위축될가능성은있으나,ㅇ순자본비율을합리적으로산출하고,이를감안하여금융투자업자가신종자본증권등을적정수준으로발행하도록유도함으로써자본시장건전성측면의편익은증대2.영향평가필요성등고려사항영향평가시장유인적규제설계국제기준정합성일몰설정여부원칙허용·예외금지기술경쟁중기해당사항없음해당사항없음해당사항없음해당사항없음해당사항없음해당사항없음해당사항없음o영향평가-기술규제영향평가

해당사항없음

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• 14 -
• 경쟁영향평가

해당사항없음-중기영향평가

해당사항없음o기타고려사항-시장유인적규제설계

해당사항없음-국제기준정합성

해당사항없음-일몰설정여부

해당사항없음-원칙허용·예외금지규제방식(네거티브규제)적용여부

해당사항없음3.해외및유사입법사례o해외사례

해외유사입법사례는없음o타법사례

해당사항없음4.비용편익분석<규제대안1: 신종자본증권자본인정비율마련등>① 비용편익분석:피규제기업·소상공인직접비용없음

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규제대안1:신종자본증권자본인정비율마련등영향집단비용편익순비용피규제기업·소상공인직접0 0간접피규제일반국민피규제자이외기업·소상공인피규제자이외일반국민정부총합계0 0기업순비용0연간균등순비용

가격기준연도현재가치기준연도분석대상기간(년)할인율(%)단위20172017105.5백만원,현재가치

Ⅲ.규제의실효성1.규제의순응도o피규제자준수가능성

행정지도를통해규제했던내용으로내부지침등에반영하여이행되고있는사항이므로피규제준수가능성높음o규제차등화방안

해당사항없음2.규제의집행가능성o행정적집행가능성

이미집행중인규제비율의세부사항을규정화또는정비하는것으로행정적집행에문제없음o재정적집행가능성

추가비용이발생하지않으므로재정적집행에문제없음

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Ⅳ.추진계획및종합결론1.추진경과

특이사항없음2.향후평가계획

규정정비이후금감원을통해금융투자업자내부지침반영여부,규정준수등을점검할계획3.종합결론

영업용순자본이신종자본증권등의실질을정확히반영하지못하는등의문제가있으므로금융투자업자의건전성규제강화를위해관련규정을개정할필요

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• 17 -

기본정보1.규제사무명장외파생상품거래평가서통보2.규제조문금융투자업규중제5-50조3.위임법령자본시장과금융투자업에관한법률제166조의24.유형신설5.입법예고6.검증단계

규제의필요성

• 7.추진배경및정부개입필요성ㅇ일반투자자의장외파생상품계약과관련하여장외파생상품계약평가내역의주기적통보를통해투자자보호를강하하기위함8.규제내용ㅇ장외파생상품투자매매업자로하여금일반투자자에게장외파생상품평가내역을월1회이상통지하도록의무화9.피규제집단및이해관계자ㅇ(피규제집단)장외파생상품을매매·중개하는금융회사ㅇ(이해관계자)장외파생상품을중개하는금융회사,매매하는일반투자자10.기대효과ㅇ장외파생상품계약평가내역의주기적통보를통해평가능력이떨어지는일반투자자가평가액을알수있도록하고,이를통해자체리스크관리등에활용할수있도록유도규제의적정성11.비용편익분석(단위:백만원) 비용편익순비용피규제자0 0 0피규제자이외12.영향평가여부기술영향평가중기영향평가경쟁영향평가해당사항없음해당사항없음해당사항없음

기타13.일몰설정여부해당사항없음14.원칙허용·예외금지규제방식적용여부해당사항없음15.비용관리제(단위:백만원)적용여부비용편익연간균등순비용0 0 0

<규제개요>

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• 18 -

현행 개정안제50-50조(장외파생상품의위험관리기준)①～③(생략)

<신설> 제50-50조(장외파생상품의위험관리기준등)①～③(생략)④장외파생상품을대상으로투자매매업을영위하는금융투자업자는장외파생상품을일반투자자와매매한경우법제166조의2제2항에따라월1회이상장외파생상품의평가내역이포함된거래평가서를일반투자자와합의한방법에따라통지하여야한다.

<조문대비표>

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• 19 -

규제대안1대안명장외파생상품거래평가서월1회제공내용장외파생상품을대상으로투자매매업을영위하는금융투자업자는장외파생상품을일반투자자와매매한경우월1회이상거래평가서를일반투자자에게통지

현행유지안:금융투자상품에대한월간매매내역을통지ㅇ금융투자업규정(§4-37)에서정하는바와같이금융투자상품에대한투자매매·중개업자의월간매매내역등*을통지*월간매매내역·손익내역,월만잔액·잔량현황,월말현재파생상품의미결제약정현황·예탁재산잔고·위탁증거금필요액현황등

규제대안1:장외파생상품거래평가서월1회이상통지ㅇ금융투자업자가일반투자자에게장외파생상품을매매한경우월1회이상장외파생상품평가내역이포함된거래평가서를통지

Ⅰ.규제의필요성및대안선택1.추진배경및정부개입필요성

「파생상품업무처리모범규준」9-1-8에서정하고있던내용으로동모범규준이’17.6.16.이후일몰폐지*됨에따라장외파생상품을거래하는일반투자자보호지속을위해규정화할필요*현재외환거래가많은3개은행(우리,KEB하나,KDB)의경우내규등에반영하여월1회통보중임2.규제대안검토및선택①대안의비교o규제대안의내용

o규제대안의비교

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• 20 -

장외파생상품의경우평가능력이떨어지는일반투자자에게장외파생상품계약평가액을주기적으로통지하도록하는규제대안이바람직ㅇ현행유지안(규정§4-37)은위탁매매영위대상(장내파생상품,상장증권등)인체결된금융투자상품을전제로월간매매,그밖의거래가있는계좌에대한규정으로장외파생상품투자자보호에는한계⇒장외파생상품관련규정을신설하여통지의무화

투자자보호측면에서현행유지안보다강화ㅇ장외파생상품의경우평가능력이떨어지는일반투자자를위하여장외파생상품계약평가액을주기적으로통지하여리스크관리등에활용할수있도록함으로써투자자보호강화

일몰폐지된「파생상품업무처리모범규준」에반영되었던내용으로대부분내부지침등에반영하여이행되고있는사항으로,이해대립사항없음②이해관계자의견수렴

③대안의선택및근거

• 3.기대효과

Ⅱ.규제의적정성1.목적

수단간비례적타당성

거래평가서를매월통지하는데비용이수반되나,장외파생상품일반투자자에대한보호등규제에따른편익이더큰것으로판단됨ㅇ대부분금융회사는일몰폐지된「파생상품업무처리모범규준」의관련조항을회사내규등으로반영하여이미거래평가서를매월통지하고있고,

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• 특히,서면우편발송통지뿐아니라이메일,LMS,HTS·MTS조회등일반투자자와합의한방법에따라통지하도록한만큼규정신설에따라수반되는추가비용은크지않을것임ㅇ현행유지안에의하면장외파생상품거래의경우일반투자자의거래상대방이매매내역등을통지할법령상의무를지지아니하므로, -일반투자자와장외파생상품을매매한국내금융투자업자를통해평가내역이포함된거래평가서를통지하도록함으로써투자자보호의충실성을기할수있으므로투자자편익을증대시키는데반드시필요한제도임2.영향평가필요성등고려사항영향평가시장유인적규제설계국제기준정합성일몰설정여부원칙허용·예외금지기술경쟁중기해당사항없음해당사항없음해당사항없음하단참조하단참조해당사항없음해당사항없음o영향평가-기술규제영향평가

해당사항없음-경쟁영향평가

해당사항없음-중기영향평가

해당사항없음o기타고려사항-시장유인적규제설계

대부분금융회사가회사내규등으로반영하여거래평가서를매월통지하고있는것을규정화고자하는것임

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• 외환관련거래가많은3개은행(우리,KEB하나,KDB)의경우모두내규등에따라매월통보 -서면우편발송통지뿐아니라이메일,LMS,HTS·MTS조회등일반투자자와합의한방법에따라통지하도록한만큼추가발생비용절감도가능-국제기준정합성

글로벌금융위기이후세계각국은장외파생상품거래의시스템리스크전이방지를위해G20은‘08년피츠버그정상회에에서장외파생상품에대한규제를강화*하는데합의 *표준화된모든장외파생상품에대해중앙청산소(CCP)를통한결제의무화등ㅇ미국의‘10.7.21.도드·프랭크월스트리트개혁및소비자보호법(Dodd-FrankWallStreetReformandConsumerProtectionAct,이하‘도드·프랭크법’)*제정등G20회원국은장외상품에대한규제강화에노력중 *표준화장외파생상품의CCP결제의무화,비표준화장외파생상품의거래정보기관(TR)기록및보고,적격계약참가자(eligiblecontractparticipant)이외의장외파생상품거래금지등

우리나라의경우장외파생상품에대한일반투자자가참여가능하므로투자자보호강화필요-일몰설정여부

해당사항없음-원칙허용·예외금지규제방식(네거티브규제)적용여부

해당사항없음3.해외및유사입법사례o해외사례

유사입법사례없음

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규제대안1:장외파생상품거래평가서월1회이상통지영향집단비용편익순비용피규제기업·소상공인직접123.40123.40간접피규제일반국민피규제자이외기업·소상공인피규제자이외일반국민정부총합계123.40123.40기업순비용123.40연간균등순비용

가격기준연도현재가치기준연도분석대상기간(년)할인율(%)단위20172017105.5백만원,현재가치

o타법사례

해당사항없음4.비용편익분석<규제대안1: 장외파생상품거래평가서월1회이상통지>① 비용편익분석:피규제기업·소상공인직접비용123.4백만원

Ⅲ.규제의실효성1.규제의순응도o피규제자준수가능성

대부분금융회사는일몰폐지된「파생상품업무처리모범규준」의관련조항을회사내규등으로로반영하여이미거래평가서를매월통지하고있는사항임o규제차등화방안

해당사항없음

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• 2.규제의집행가능성o행정적집행가능성

이미대부분의금융회사가규제대안1내용을회사내규등으로반영하여거래평가서를매월통지하고있는사항을규정화하는것으로행정적집행에문제없음o재정적집행가능성

현재장외파생상품을거래하는일반투자자전체에대해서면우편발송을전제로발생하는비용은1사당연간약150만원이소요되는것으로추정ㅇ서면우편발송통지뿐아니라이메일,LMS,HTS·MTS조회등일반투자자와합의한방법에따라통지하도록한만큼규정신설에따라수반되는실제추가비용은크지않고,ㅇ이들금융회사의당기순이익등을감안하면재정적집행에는문제없음≪금융회사1사당평균당기순이익(‘17년기준)≫증권회사은행526억원5,035억원 주)장외파생상품투자매매업을영위하는국내증권사38개사,국내은행14개사평균

Ⅳ.추진계획및종합결론1.추진경과

이미대부분의금융회사에서시행중인사항으로,특이사항없음2.향후평가계획

통지의무시행일이후금감원검사또는점검시거래평가서통지실시여부등을점검할계획

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• 3.종합결론

장외파생상품평가능력이떨어지는일반투자자를위하여장외파생상품계약평가액을주기적으로통지하여투자자보호를강화수있도록동규정개정필요

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별 첨 비용편익분석 상세내역가. 대안별분석비교표가격기준연도현재가치기준연도분석대상기간(년) 할인율(%)단위20162017105.5백만원,현재가치규제대안1:장외파생상품거래평가서월1회이상통지영향집단비용편익순비용피규제기업·소상공인직접123.40123.40간접피규제일반국민피규제자이외기업·소상공인피규제자이외일반국민정부총합계123.40123.40기업순비용123.40연간균등순비용

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①피규제기업·소상공인:

직접비용:업무제목운영설명

[우편요금]×[우편통지수]×[연간발송회수(월1회)]×[피규제자수]=330원1)×380개2)×12회×82개사3)=123.4백만원(연간비용)*①330원:25g이내국내일반,규격우편기준 ②380개:기타·중소기업(전문투자자제외)과장외파생상품 거래잔고가있는43개금융회사(증권18,은행25) 평균고객(약380명)에게매월1회전량우편으로 통보하는경우의수 ③82개사:장외파생상품거래금융회사(‘17.6월기준) (국내은행14,외국계은행30,증권회사38)세분류장외파생상품을대상으로투자매매를영위하는금융투자회사활동제목거래평가서통지비용비용항목운영경비비용연간약123,400,000원활동비용특성반복적/연간균등산식운영비용=[우편요금(330원)×우편통지수(380개)×연간발송회수(12회) ×피규제자수(82개사)]

근거설명

(운영경비)장외파생상품거래하는전체금융회사가회사당평균약380명의일반투자자를대상으로매월1회거래평가서를우편으로발송하는경우,연간약1억2,340만원(1개사평균150만원)의비용이소요될것으로추정-평균380명의일반투자자수는기타·중소기업(전문투자자제외)과장외파생상품거래가있는43개긍융회사(‘17.6월잔고기준)의평균이며,-동평균개인투자자수를장외파생상품을거래하는전체금융회사의평균일반투자자수로추정하여가능한최대금액산정

나. 각대안의활동별비용․편익분석결과<규제대안1: 장외파생상품거래평가서월1회이상통지>

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기본정보1.규제사무명ARS행정지도정비2.규제조문금융투자업규중제2-24조3.위임법령금융회사의지배구조에관한법률제24조금융회사의지배구조에관한법률시행령제19조4.유형신설5.입법예고6.검증단계

규제의필요성

• 7.추진배경및정부개입필요성ㅇ현재행정지도로규제중인ARS(AbsoluteReturnSwap)상품에대한발행대상제한및지수산출사항등을규정화할필요-‘07.3월감사원은현재행정지도를통해규제하고있는내용을제도화할할것을요구8.규제내용ㅇARS를판매·운용하는증권사의내부통제기준에ARS기초자산의산출절차,투자자정보제공사항등을반영하도록규정화9.피규제집단및이해관계자ㅇ(피규제집단)ARS를판매·운용하는투자매매·중개업자ㅇ(이해관계자)ARS를매매하는금융회사및일반투자자10.기대효과ㅇARS기초자산산출절차와투자자정보제공사항등을내부통제기준에반영하도록하여지수산출의투명성과투자자이해가능성을향상시켜투자자보호를강화규제의적정성11.비용편익분석(단위:백만원) 비용편익순비용피규제자0 0 0피규제자이외12.영향평가여부기술영향평가중기영향평가경쟁영향평가해당사항없음해당사항없음해당사항없음

기타13.일몰설정여부해당사항없음14.원칙허용·예외금지규제방식적용여부해당사항없음15.비용관리제(단위:백만원)적용여부비용편익연간균등순비용0 0 0

<규제개요>

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현행 개정안제2-24조(파생상품영업및매매에관한내부통제)①투자매매업자또는투자중개업자는파생상품(파생결합증권및법제93조에서정한집합투자기구의집합투자증권을포함한다.이하이조에서같다)의영업에관한내부통제기준을정함에있어다음각호의사항을포함하여야한다1.～3.(생략)

제2-24조(파생상품영업및매매에관한내부통제)①투자매매업자또는투자중개업자는파생상품(파생결합증권및법제93조에서정한집합투자기구의집합투자증권을포함한다.이하이조에서같다)의영업에관한내부통제기준을정함에있어다음각호의사항을포함하여야한다1.～3.(현행과같음)4.파생결합증권의발행으로조달한자금의운용등에관한다음각목의사항가.파생결합증권(「상법」제469조제2항제3호의규정에따른사채로서법제4조제7항제1호에해당하는증권을포함한다.이하이호에서같다)의발행을통해조달한자금과그밖의금융투자업자의고유재산을구분관리(파생결합증권의발행을통해조달한자금의운용내역을구분하여기록·유지하는것을말한다)하는것에관한사항

• 4.--------------------------------------------------------가.------------------------------------------------------------------------------------------------이호및제6호----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5.(생략) 5.(현행과같음)

<신설> 6.투자자문계약또는투자일임계약에따른자금운용결과를종합적으로표시하는지수를기초자산으로하는파생결합증권의발

<조문대비표>

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행및자금운용등에관한다음각목의사항가.채권평가회사를통한기초자산의검증․산출에대한사항나.기초자산에대한투자자문업자또는투자일임업자(이하,이호에서“투자자문업자등”이라한다)와확인하고확인결과에대해내부통제부서와파생상품업무책임자에게매월보고하는것에대한사항다.기초자산의산출방법,투자자문업자등의운용자산선정기준및운용실적등의정보를계약서에기재하고투자자에게설명하는것에대한사항라.파생결합증권의발행을통해조달한자금의운용종목,운용성과,비용,기초자산의산출결과,투자현황및투자전략등의정보를주기적으로투자자에게제공하는것에대한사항

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규제대안1대안명금융회사의내부통제기준에ARS관련사항반영내용ARS를판매·운용하는투자매매·중개업자는내부통제기준에ARS기초자산의산출절차,투자자정보제공사항등을반영하도록의무화

현행유지안:행정지도일몰로해당사항없음

규제대안1:금융회사의내부통제기준에ARS관련사항반영

Ⅰ.규제의필요성및대안선택1.추진배경및정부개입필요성

ARS*상품에대한금융위행정지도**에대한감사원의제도화요구이행및투자자보호강화를위해규정화할필요*투자자문또는투자일임에따른자산운용성과를지수화하여동지수를기초자산으로발행하는파생결합증권(AbsoluteReturnSwap)**지수산출과정이복잡하고다양한위험이있으므로일반투자자에게판매하는것을방지하고,기초지수가합리성과적정성을갖추도록행정지도(‘15.10.9.시행후1회연장하여’17.10.8.까지존속)ㅇ감사원은행정지도를통해특정상품의판매대상과판매방법을제한하고있으므로필요성여부를검토하여필요시제도화할것을요구(‘17.3월)ㅇARS상품에대해기초자산의산출절차,투자자정보제공사항을통해투자자보호강화장치를유지할필요가있어금융투자업규정으로제도화하는것임2.규제대안검토및선택①대안의비교o규제대안의내용

o규제대안의비교

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ARS상품에대해기초자산의산출절차,투자자정보제공사항을통해투자자보호강화장치를유지할필요ㅇARS는투자자문에따른자산운용성과와연동이되어지수산출의투명성이부족하고,투자자의이해가능성이낮아불완전판매가능성이높은편⇒금융회사내부통제기준에ARS관련사항을포함하도록의무화

행정지도를규정화함으로써투자자보호강화장치유지ㅇ발행사에게ARS발행이후투자자에게해당증권의기초가되는지수산출근거에관한정보를투자자에게제공할의무를부과하여, -투자자와약속한운용전략에따라운용하지않아손실이발생할경우책임주체를명확하게함으로써투자자보호를강화

행정지도를통해규제했던내용으로대부분내부지침등에반영하여이행되고있는사항이므로이해대립사항없음

• ARS를판매·운용하는투자매매·중개업자는내부통제기준에ARS기초자산의산출절차,투자자정보제공사항등을포함하여야함②이해관계자의견수렴③대안의선택및근거
• 3.기대효과

Ⅱ.규제의적정성1.목적

수단간비례적타당성

ARS기초자산의산출절차,투자자정보제공사항을발행사내부통제기준에포함하도록함으로써ARS투자자보호장치가강화되는등규제에따른편익이더큰것으로판단됨

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• 이미대부분의ARS발행사의내부지침등으로이행되고있으므로피규제자의법적용에대한신뢰및예측가능성을해친다고볼수없고,신상품개발을통한시장의혁신을저해할가능성도낮음ㅇ이에반해손실이발생할경우책임주체를명확하게할수있으므로투자자보호측면의편익은증대2.영향평가필요성등고려사항영향평가시장유인적규제설계국제기준정합성일몰설정여부원칙허용·예외금지기술경쟁중기해당사항없음해당사항없음해당사항없음하단참조하단참조해당사항없음해당사항없음o영향평가-기술규제영향평가

해당사항없음-경쟁영향평가

해당사항없음-중기영향평가

해당사항없음o기타고려사항-시장유인적규제설계

이미대부분의ARS발행사의내부지침등으로이행되고있는사항을내부통제기준으로명확하게반영하도록규정화하고자하는것임-국제기준정합성

해당사항없음

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규제대안1:금융회사의내부통제기준에ARS관련사항반영영향집단비용편익순비용피규제기업·소상공인직접0 0간접피규제일반국민피규제자이외기업·소상공인피규제자이외일반국민정부총합계0 0기업순비용0연간균등순비용

가격기준연도현재가치기준연도분석대상기간(년)할인율(%)단위20172017105.5백만원,현재가치

• 일몰설정여부

해당사항없음-원칙허용·예외금지규제방식(네거티브규제)적용여부

해당사항없음3.해외및유사입법사례o해외사례

해외유사입법사례는없음o타법사례

해당사항없음4.비용편익분석<규제대안1: 금융회사의내부통제기준에ARS관련사항반영>① 비용편익분석:피규제기업·소상공인직접비용없음

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Ⅲ.규제의실효성1.규제의순응도o피규제자준수가능성

행정지도를통해규제했던내용으로대부분내부지침등에반영하여이행되고있는사항이므로피규제준수가능성높음o규제차등화방안

해당사항없음2.규제의집행가능성o행정적집행가능성

이미대부분의금융회사가규제대안1내용을회사내부지침등에반영하여이행하고있는사항을규정화하는것으로행정적집행에문제없음o재정적집행가능성

추가비용발생하지않으므로재정적집행에문제없음

Ⅳ.추진계획및종합결론1.추진경과

이미대부분의금융회사에서시행중인사항으로,특이사항없음2.향후평가계획

규정화이후금감원을통해내부통제반영여부등을점검할계획3.종합결론

ARS는투자자문에따른자산운용성과와연동이되는지수산출의투명성이부족하고,투자자의이해가능성이낮아분쟁발생소지가높은편이므로투자자보호를강화수있도록동규정개정필요